（五）未来政策可能性探讨：定律直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。

商业银行小微债与三农债具备一定优势，衍生主要体现在其产生的信贷投放不计入存贷比考核。央行于2022年4月推出普惠养老专项再贷款工具，创作目前该工具继续在浙江、创作江苏等5个试点省份开展，截至2023年末，工具余额为18亿元，比年初增加11亿元，累计带动金融机构向5个试点省份的69个普惠养老服务项目提供融资支持21.6亿元，随着养老产业发展，此项工具仍有较大发挥空间。

除新创设的科技创新和技术改造再贷款外，蜜姐也可对政策性、开发性金融机构增加PSL资金投放，强化其对科技领域支持力度。支持科创板、定律北交所进一步优化科技型企业评价体系，增强科技型企业融资可得性。科技金融政策主要涉及支持科技贷款、衍生拓宽直接融资渠道、推广跨境融资和建设科创金融改革试验区等几个方面，注重直接融资和间接融资同时发力。

创作（四）数字人民币继续扩围使用我国数字人民币试点陆续扩围。（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、蜜姐减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，蜜姐随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。

其中，定律国家科技成果转化引导基金在撬动社会资本投资科创领域方面发挥了重要作用。

第一支柱主要发挥保基本生活的作用，衍生第二支柱、第三支柱用于增加退休人员收入。此外，创作推进合格境外有限合伙人外汇管理试点，鼓励和引导外资通过私募股权基金参与投资境内科技型企业。

（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，蜜姐我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。如调整优化银行科技贷款的资本占用系数，定律提高科技金融相关指标在机构内部绩效考核中的占比。

衍生货币政策体系的宏观审慎评估（MPA）也将继续发挥重要作用。获得贷款支持的科技型中小企业21.2万家，创作获贷率46.8%，创作比上年末高2.1个百分点，获得贷款支持的高新技术企业21.75万家，获贷率为54.2%，比上年末高0.8个百分点。